Forex Forward Rate Avtalet

Framdagsränteberäkningar: Valutaväxlingsavtal och Valutakursavräkning Hur man beräknar värdena på Valutaväxlingsavtal (FRA) Vi värderar en FRA för någon som får fast räntebetalning och som betalar flytande räntebetalningar. Värdet av en FRA (nollkupongränta beräknad på en särskild basis) Var är L det huvudsakliga beloppet RK är den fasta räntan RF är den framtida räntan förutsatt att den kommer att motsvara det realiserade referensvärdet eller den flytande kursen för perioden mellan tiderna T 1 och T2 R2 är nollkupongräntan för en löptid på T2. I detta fall har den beräknats på en effektiv årlig diskret tidsperiod. Om huvudbeloppet L är 1000 och vi ska få en fast ränta på 15 år per år förhöjd med detta belopp mellan slutet av år 3 och slutet av år 4 och betala en flytande ränta på 12,5 årligen förhöjd och den effektiva Årlig 4-årig nollkupongränta är 12, då värdet av vidarebefordringsavtalet är: V FRA 1000 (15 8211 12,5) (4 8211 3) (112) 4 15.89 Du ​​kan beräkna detta i EXCEL på följande sätt: Värdet av en FRA (nollkupongränta beräknad på en kontinuerligt förhöjd basis) I detta fall har nollkupongräntan beräknats på en kontinuerligt förhöjd basis. Återigen om huvudbeloppet L är 1000 och vi får en fast ränta på 15 år per år förhöjd med detta belopp mellan slutet av år 3 och slutet av år 4 och betala en flytande ränta på 12,5 årligen förhöjd och fortlöpande sammanslagna 4-åriga nollkupongränta är 12, då kommer värdet av vidarebefordringsavtalet att vara: V FRA 1000 (15 8211 12,5) (4 8211 3) e -0,124 15,47 Du kan beräkna detta i EXCEL på följande sätt: Hur man räknar fram växelkursräntor Räntesatser fördjupad på en diskret r r är riskfri räntesats för den inhemska valutan rf är den fria räntesatsen för den utländska valutan Antag att de 1-åriga räntorna i USD och Pakistan är 2 respektive 10 . Spotkursen är USD 1 PKR 90,77. Valutakursen på ett år kommer att vara: Du kan beräkna detta i EXCEL på följande sätt: Räntesatser sammanslagna på ett kontinuerligt sätt Antag att de 1-åriga räntorna i USD och Pakistan är 2 respektive 10. Spotkursen är USD 1 PKR 90,77. Valutakursen för ett år är: F0 90,77 e (0,1-0,02) 1 98,33 Du kan beräkna detta i EXCEL på följande sätt: Relaterade inlägg: Egenskaper för terminsavtalen (FRA) En FRA är ett kontrakt där Underliggande ränta är helt enkelt en räntebetalning, inte en obligation eller tidspengning, gjord i dollar, euribor eller någon annan valuta med en ränta som är lämplig för den valutan. Ett terminsavtal är en terminsränta med kortfristig ränta, vanligtvis LIBOR, där kassaflödesförpliktelser vid förfallodagen beräknas på nominellt belopp och baserat på skillnaden mellan en förutbestämd terminsränta och den aktuella marknadsräntan på det datumet . Avvecklingsdagen för en FRA är det datum då kassaflödesförpliktelser fastställs. 13 Strukturen är densamma för alla valutor. 13 FRAs mogna på ett visst antal dagar och baseras på en kurs som gäller för ett instrument som förfaller under ett visst antal dagar, mätt från FRA: s löptid. 13 Strukturen är enligt följande: Den korta parten eller återförsäljaren och den långa parten eller slutanvändaren kommer överens om en ränta, ett tidsintervall och ett hypotetiskt kontraktsbelopp. Slutanvändaren gynnar om priserna ökar (hon har låst-i lägre takt med återförsäljaren). Eftersom slutanvändaren är lång måste återförsäljaren vara kort ränta och kommer att gynnas om priserna minskar. 13 Kontakten täcker ett teoretiskt belopp, men endast räntebetalningar på det beloppet beaktas. 13 Det är viktigt att notera att även om FRA kan avveckla på färre dagar än den underliggande räntan (det vill säga antalet dagar till förfall i det underliggande instrumentet), måste den kurs som återförsäljaren citat utvärderas i förhållande till den underliggande räntan . 13 Eftersom det finns två dagars siffror i citat, har deltagarna kommit med ett system med citat som 3 x 9, vilket innebär att kontraktet löper ut om tre månader och om sex månader eller de nio månaderna från kontraktets bildande , kommer ränta att betalas på den underliggande Eurodollar-tidspositionen där kontraktsräntan är baserad. 13 Andra exempel inkluderar 1 x 3 med kontraktet som går ut på en månad baserat på en 60-dagars LIBOR eller 6 x 12, vilket innebär att kontraktet löper ut inom sex månader baserat på den underliggande frekvensen av en 180 dagars LIBOR. 13 Vanligtvis baserat på exakta månader såsom 30 dagars LIBOR eller 60 dagars LIBOR inte 37 dagar och 134 dagars LIBOR. Om en kund vill skräddarsy en FRA, är det troligt att en återförsäljare kommer att göra det för kunden. När det här inträffar anses det vara ett okontraktat kontrakt 13 Det bästa sättet att se det är genom ett exempel som vi kommer att täcka i nästa avsnitt. 13 Beräkning av betalning vid utgången av FRA Låter upp transaktionen: 13 Återförsäljare citerar en sats på 4 på detta instrument och slutanvändaren godkänner. Han hoppas att priserna kommer att öka. 13 Utgången är på 90 dagar. 13 Det nominella beloppet är 5 miljoner. 13 Den underliggande räntan är 180 LIBOR-tidssättning. 13 På 90 dagar är den 180-dagars LIBOR vid 5. Den 5-räntan kommer att betalas 180 dagar senare. 13 Så: 5.000.000 x (0,05-0,04) (180360)) 47,600 1 0,05 (180360) 13 Eftersom de ökade priserna, kommer den långa parten eller slutanvändaren att få 47 600 från den korta parten eller återförsäljaren. 13 Om räntorna skulle minska skulle den långa parten eller slutanvändaren behöva ponny upp en betalning som skulle vara skillnaden mellan den citerade räntesatsen och 180-dagars LIBOR-räntan. 13 Formellt sett ser formeln ut så här för att partiet går länge: 13 Formel 16.1 13 ((Underliggande kurs vid utgången av terminskursen) (dagar underliggande kurs360)) 1 underliggande kurs (dagar i underliggande kurs360) 13 Terminkontrakt räntesats de två parterna överens om kommer att betalas 13 dagar i underliggande ränta antal dagar till förfall på det underliggande instrumentet 13 I täljaren ser vi att kontraktet betalar skillnaden mellan den faktiska kursen som finns på marknaden på utgångsdatumet och den överenskomna kursen vid kontraktets början. Det justeras för att satsen gäller en 180-dagars kurs multiplicerad med det nominella beloppet. 13 Avdelningen är där för att när räntorna är noterade på marknaden baseras de på antagandet att de kommer att påfalla ränta som betalas vid en viss tidpunkt. Således måste FRA-utbetalningen justeras för att återspegla det faktum att priset innebär en betalning som kommer att inträffa i framtiden, säg 180 dagar med vårt ovanstående exempel. Diskontering av betalningen vid den nuvarande LIBOR gör justeringen. Valutaväxlingsavtal - FRA BREAKING DOWN Forward Rate Agreement - FRA Vanligtvis för avtal som rör räntor. De två parterna byter ut en fast ränta för en variabel. Parten som betalar fast ränta kallas vanligtvis låntagaren, medan partiet som mottar den rörliga räntan kallas långivaren. Som ett grundläggande exempel, anta att företag A går in i en FRA med bolag B där bolag A kommer att få en fast ränta på 5 för ett år på en revisor på 1 miljon på ett år. I gengäld kommer Bolag B att få den enåriga LIBOR-kursen, bestämd om tre år, på huvudbeloppet. Avtalet kommer att lösas kontant i en betalning gjord i början av terminsperioden, diskonterad med ett belopp som beräknats med hjälp av kontraktsräntan och kontraktsperioden. Vidarebetalningsavtal Betalningsformel Formeln för FRA-betalningen tar hänsyn till fem olika variabler. De är: FRA FRA-kursen R referensräntan NP den nominella principen P perioden, vilket är antalet dagar i kontraktsperioden Y antalet dagar i året baserat på rätt dagtalskonvention för kontraktet FRA betalningsbelopp beräknas genom att multiplicera två villkor tillsammans, avräkningsbeloppet och diskonteringsfaktorn: FRA betalning (((R - FRA) x NP x P) Y) x (1 (1 R x (PY))) Antag följande data : FRA-betalningen beräknas som: FRA-betalning ((4 - 3,5) x 5,000,000 x 181) 360) x (1 (1 4 x (181 360)) 12 569,44 x 0,980285 12 321,64 Om betalningsbeloppet är positivt, Säljaren betalar detta belopp till köparen. Annars betalar köparen säljaren. När det gäller dagräkningskonventionen, om kontraktet är i brittisk sterling, används 365 dagar. I alla andra valutor är konventionen att använda 360 dagar. En introduktion till termineringsavtal (FRA) Ett termineringsavtal (FRA) är ett avtal mellan två parter och handlas över counter (OTC). Båda parterna satsar effektivt på framtida räntor. FRA är derivat, dvs värdet av FRA är härledt från den underliggande tillgången som i detta fall är räntesatsen. FRAs liknar framtidsutsikter så mycket som två parter är överens om ett belopp, kontraktsperiod och kontraktsinitiering på ett framtida datum. Som med de flesta finansiella kontrakten finns det en köpare och en säljare. Om räntan stiger över den avgift som anges i avtalet (denna ränta är överenskommen av båda parter), kompenseras köparen av säljaren. Med andra ord ger köparen en vinst. Om räntorna faller måste köparen kompensera säljaren. Detta resulterar i att säljaren tjänar. Köparna av denna typ av kontrakt försöker vanligtvis skydda mot högre räntor. Säljarna försöker vanligtvis försäkra sig mot lägre räntesatser som båda förekommer i framtiden. Nedan anges de viktigaste egenskaperna hos en FRA: Avräkningstid 8211 Kontanter betalas i början av insättningen. Inget behov av att låna lån - Köparen behöver inte låna Låne i takt 8211 Räntan är överenskommen av två parter och är då fast Kreditrisken är låg 8211 Vinsten är endast i fara om den andra parten standardiseras. Möjlighet att säga upp kontraktet 8211 Kontraktet kan endast avbrytas om de båda parterna har kommit överens om det. Hur är FRA-avräkningsbeloppet, dvs kompensationsbeloppet, beräknat Nedanstående skiss är formeln för att beräkna detta värde för både säljaren och köparen. LLIBOR-räntesats RRate definierad i kontrakt Aagreed-belopp definierat i kontrakt Kontraktstid (mätt i dagar) BDagbasis (360 eller 365 dagar) Det är viktigt att notera att kompensationsvärdet utfärdas vid starten. Dessutom är den enda risken ersättning för både köpare och säljare. Detta är bara en generell formel. Vi kan använda EURIBOR-kursen i stället för LIBOR-kursen som vi kan beteckna med E. Som med alla finansiella instrument finns risker involverade. En av de mest uppenbara riskerna är ränterisk. Higherlower räntor kan leda till en vinst eller förlust. Dessutom finns det fortfarande en risk för huruvida den andra parten kommer att ge ersättning vid förfallodagen. Det kan vara så att den andra parten kan göra default, vilket kan innebära att de inte kan betala ersättningen. CFDs, spread betting och FX kan resultera i förluster som överstiger din ursprungliga insättning. De är inte lämpliga för alla, så var snäll och se till att du förstår riskerna. Sök självständig ekonomisk rådgivning om det behövs. Ingenting i denna artikel bör betraktas som en personlig rekommendation. Det tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller aptit för risker. Om författaren